中信证券、中信建投，传将互换高管，合并传闻再起

交通运输部门预计，中信证券中信再起2025年春运跨区域人员流动将达到90亿人次，铁路、民航客运量有望分别突破5.1亿人次和9000万人次，创下历史新纪录。

我们应当意识到，建投将互房地产价格调整、股市下跌对居民部门资产负债表带来比较严重的收缩效应，居民消费更趋谨慎，储蓄动机也会增强。传传闻这种政策效果在四季度的经济数据中得到比较明显的体现。

当前，换高合并实体经济增长的速度是快于GDP增速的，我们有能力实现这个目标。这说明，中信证券中信再起接下来提升消费信心同样十分重要，要让大家有信心去消费。消费需求下降主要反映在城市居民消费能力和消费意愿下降，建投将互特别是一线城市的消费下降，建投将互消费结构升级困难，城镇居民消费倾向依然低于2019年同期水平。

NBD：传传闻2025年，中国经济增长的压力和动力分别在哪里？祝宝良：压力首先表现在居民消费需求仍存在不足。其次，换高合并房地产市场深度调整形成的巨大需求缺口尚难以弥补。

我们预测，中信证券中信再起2025年社会消费品零售总额有望增长5%左右，而服务消费零售额有望增长6%左右。

我们预计，建投将互2025年房地产开发投资的降幅，有望从2024年全年的下降10.6%，收窄到下降5%左右。据报道，传传闻钟某燕即贵州省贵阳市实验小学原校长钟海燕。

2010年，换高合并她出任贵阳市实验小学校长。钟海燕是特级教师，中信证券中信再起正高级职称，中信证券中信再起享受国务院特殊津贴专家、贵州省名校长、贵州省首届基础教育兼职研究员、贵阳市管专家，获全国先进工作者称号。

预告显示，建投将互贵阳市实验小学原校长钟海燕将出镜忏悔。2021年3月至2023年3月，传传闻将其收取的好处费123万余元，通过转账等方式掩饰资金来源和性质。